Thursday, June 5, 2008

亚洲新风暴或始于越南

正当经济学家纷纷猜测美国次级房贷危机与通货膨胀将打击亚洲经济之际,咱们的邻国越南就在此时暴发了类似1997/1998年金融风暴的"症状"。当年发生在泰国的金融危机慢慢的蔓延至亚洲各国,不但货币大贬值,经济严重崩溃,也令失业率暴增,人人喊苦。由国际投机者及对冲基金所引起的金融风暴,大量抛售投资在东南亚的货币,尔后匆匆撤资,而泰国则是第一个发生货币贬值的国家,随后坏景气随后横扫马来西亚,韩国,印尼,新加坡,日本等国家。亚洲面对有史以来最严重的经济衰退。马来西亚的GDP因此大跌7%,令吉贬至3.80兑1美元,当机立断的马哈迪立即封住了令吉的浮动性,使之稳定下来。国际货币组织(IMF)就在此刻趁机进入各国调解经济,实际上是想控制各国的货币政策。不过,马来西亚却拒绝了。亚洲第一次的经济奇迹在金融风暴下结束。

话说回头,越南在金融风暴期间不但受影响的程度不大,经济反而继续增长,令人称奇。越南在98年成长了7%,是80年代越战结束以来连续多年取得的增长,越南长期的高成长,使投资者对它改观,它不再是越战后的一堆废墟,它是全球增长最快的新兴市场之一。2000年至2005年期间,越南平均取得7.5%的经济增长,最近两年速度更快,GDP成长百分之8,今年第一季达到9%。去年的外资投资额已超过200亿美元,比马来西亚多一倍有余。人均收入从1990年的200美元增加至2005年的630美元,去年则达800美元。在上世纪80年代,越南人还为吃饭问题而烦恼,到了05年,越南的白米出口量达到520万吨,一举登上世界第2大白米出口国,仅次于泰国。越南的吸引力在今年超越了印度与中国,排名第一。越南有8500万人口,一半的人民处于25岁一下,因此未来的消费市场备受看好。多个大马企业因此进军越南市场,如成功置地及金务大。

看了上述有关越南的故事,你会发觉其实越南的经济是过热了,因大笔外资涌入股市,股市在06年暴涨了144%,涨幅冠全球。去年,它也升了一倍有余,指数来到了1100多点。但今年伊始,由于国际原油价格冲上史上高点,导致越南涨幅被逼调高燃油价格,再加上粮食危机,米价高涨,通胀效应立即发酵,我们可看见越南的物价指数是升到最快的,从年初的8%,一举跃到了5月份的25.2%,在区域仅次于斯里兰卡的26.2%。由于受到高通胀的笼罩,外资信心开始动摇,准备撤除该市场,造成越南股市连跌22天,在今年共暴跌了近60%,从千多点跌至三百多点。加上越南盾的币值在去年被炒得过高,因此多个国际经济评估机构如高盛预测,越南盾已经"过度高估",恐怕将迅速走贬。另外,华侨银行更预测越南盾将在年内贬值30%,这是一个惊人的预测,因为到目前为止,越南盾兑美元仅贬了1.5%。由于进口价高企,贸易入超加大了,越南现在面对高达144亿美元的赤字,但迟迟没有对策来应付,越南宏观经济将受影响。外国商界更警告,越南可能会丧失对外资的吸引力,大批外资企业营运艰难,或将撤资,越南很可能陷入经济衰退期,而这将对整个东南亚,甚至整个亚洲经济体带来一定的冲击。

在经济学家预测美国次级房贷危机将使亚洲衰退的同时,不知越南因素是否将令经济学者们出乎意料呢?